兩年前榮膺全球最牛的越南股市正在創(chuàng)造又一項新紀錄：年內(nèi)迄今跌幅接近六成。昨天收盤，越南基準的VN指數(shù)再跌1.4%，報在395.66點。至此，今年迄今為止該國股市累計跌幅已達58%，高居全球之首。越南的貨幣也承受了越來越大的壓力。摩根士丹利上周警告稱，越南正步入類似1997年的“貨幣危機”。無本金交割遠期外匯顯示交易，交易商押注越南盾對美元未來一年會貶值39%。摩根士丹利香港分析師紐哈曼指出，越南的經(jīng)常項目逆差、外匯儲備余額、通脹和越南盾已處于“倒掛”的狀況(6月5日《上海證券報》)。
對越南出現(xiàn)的金融動蕩，中國內(nèi)地一些經(jīng)濟學家認為，不會引起連鎖反應，不會對中國內(nèi)地經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響。但是，筆者認為，對越南出現(xiàn)的金融動蕩決不能掉以輕心，必須保持高度警惕。越南與中國同屬亞洲國家，越南、韓國、印度尼西亞、阿根廷以及中國等國家都處于新興市場體國家階段，正是國際熱錢、世界過剩流動性瞄準的目標。這些國際投機基金瞄準的是新興市場經(jīng)濟體國家這整個版快，一旦在一個國家得逞，迅速會出現(xiàn)蝴蝶效應，轉(zhuǎn)移到相鄰和相似、相近國家，這種傳導作用不可忽視。
中國內(nèi)地一些經(jīng)濟現(xiàn)象與越南有近似情況。通貨膨脹處于高位，是海外投資的熱土，股市由去年的火暴到現(xiàn)在的低迷，熱錢大量進入，唯一不同也是本質(zhì)不同的是中國經(jīng)濟整體向好沒有改變。而越南根本原因在于當?shù)亟?jīng)濟狀況的惡化。但是，不能忽視由金融動蕩導致經(jīng)濟出現(xiàn)惡化的現(xiàn)象發(fā)生。這里面特別要強調(diào)的是，國際熱錢在大舉進入中國謀取利益后，隨時有可能撤離中國帶來的股市、樓市和匯市的巨大金融風險。越南這次金融動蕩就是出現(xiàn)了一個外資進入推高股市、匯率以及資產(chǎn)價格，熱錢撤離使股市暴跌、豪賭越南盾的軌跡。這個軌跡中國不能不防。
再者，越南當前出現(xiàn)的金融動蕩與1997年亞洲金融危機時泰國的情況極其相似。當年投機者押注泰銖匯率過高，而最終泰銖重挫45%，進而引發(fā)亞洲空前的金融危機。如果越南像泰國一樣引發(fā)了亞洲金融危機，對于中國帶來的影響與1997年就不可同日而語了。那時，中國匯率還沒有進行改革，熱錢也幾乎沒有。而今天的中國，經(jīng)常項目已經(jīng)完全放開，資本項目也有許多空子可鉆。人民幣匯率彈性越來越大，豪賭人民幣升值的國際投機基金數(shù)量不小。大量熱錢進入到股市、樓市。中國經(jīng)濟、金融已經(jīng)與亞洲、世界緊密聯(lián)系在一起了。現(xiàn)在一旦亞洲發(fā)生金融危機，中國決不會幸免。有報道說，南股市扇動的蝴蝶的翅膀可能會通過兩個途徑潛入影響中國A股，第一個是熱錢從越南等國的撤離可能會流入中國；其二以越南為代表的亞洲國家通脹高企向中國輸入通脹。
最后，越南金融危機累及中資企業(yè)。中國駐越南企業(yè)經(jīng)營已經(jīng)陷入困境，許多企業(yè)都在苦苦支撐，大量裁員已經(jīng)開始，由于越南貨幣貶值太快，有生意也不敢貿(mào)然去做。
因此，中國必須保持經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，特別要遏制住通貨膨脹蔓延的苗頭。要保持資本市場的健康發(fā)展。要把樓市的泡沫擠干。匯率保持平穩(wěn)，人民幣決不能升值過快。下大力氣防止熱錢大舉進入、大量撤離，決不能讓其在中國內(nèi)地興風作浪，肆意妄為。
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